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NVT Group（一家私营公司）首次覆盖报告。NVT 总部位于香港，是一家全栈式 RWA 代币化平台，业务横跨受监管资本市场与数字资产基础设施。
首次覆盖报告的主要结论如下：
→ 参考股权价值：2.5 亿美元（对应 32 倍 2026E 市盈率，暂不评级）
→ 预计 2026 年收入为 1,280 万美元；根据管理层指引，净利润约 800 万美元
→ 平台能力覆盖发行、分销、托管及二级市场交易，形成端到端服务闭环
→ 已与广发证券、信达国际、中信里昂、招银国际及国寿富兰克林资管建立项目合作
→ 有望受益于中国人民银行/中国证监会于 2026 年 2 月推出的 RWA 监管框架
NVT 所处的市场正在快速增长。2025 年，代币化 RWA 总市值增长约 208%，达到约 189 亿美元；长期来看，市场预测普遍认为，到 2030 年代初，相关规模有望达到 16 万亿至 30 万亿美元。
所有财务预测均基于管理层指引。本报告不构成投资建议。